蒙娜丽莎：一场贯穿全产业链的绿色革命

本周新股申购迎来电动工具零部件重要供应商和智能卡龙头(lóngtóu)公司。 澎湃(pēngpài)新闻根据Wind及公开信息梳理统计，本周（6月9日至6月13日），有2只新股安排申购(shēngòu)(shēngòu)。申购的新股分别为苏州华之杰电讯股份有限公司（下称(xiàchēng)“华之杰”，603400）、新恒汇电子股份有限公司（下称“新恒汇”，301678）。 其中(qízhōng)，华之杰是电动工具(diàndònggōngjù)关键功能零部件的重要供应商，与百得集团、TTI集团等下游头部企业已形成长期稳定的合作关系。 新恒汇则是国内唯一实现(shíxiàn)核心封装(fēngzhuāng)材料柔性引线框架量产的企业，目前全球市占率领先。公司与紫光国微、中电华大、复旦(fùdàn)微等知名安全芯片设计厂商及恒宝股份、楚天龙、IDEMIA等知名智能卡制造商建立了长期稳定的合作关系(guānxì)，产品广泛应用于通讯、金融、交通(jiāotōng)等智能卡领域。 从(cóng)时间表看，华之杰在周二（6月10日）申购，新恒汇(xīnhénghuì)则在周三（6月11日）申购。 据华金(huájīn)证券研报，华之杰聚焦智能控制领域、是电动工具关键功能零部件的重要供应商，与百得集团、TTI集团等下游头部企业(qǐyè)已(yǐ)形成(xíngchéng)长期(chángqī)稳定的合作关系。公司深耕智能控制领域20余年，始终顺应锂电电动工具、消费电子领域由(yóu)交流电源有(yǒu)绳电动工具向直流电源无绳电动工具发展、由镍镉电池向锂电池发展、由有刷电机向无刷电机发展等行业趋势来进行(jìnxíng)产品的迭代升级，并于2019年形成了智能开关、智能控制器(kòngzhìqì)、无刷电机等关键功能零部件集成一体化交付的能力，在一定程度上为核心客户节约了生产线等设备成本、人工及管理成本等。 得益于(déyìyú)产品研发优势、一体化供应能力等(děng)，华之杰成功进入百得集团、TTI集团、牧田集团等在全球电动工具行业占据主要市场份额的(de)大型跨国企业；其中，公司与百得集团、TTI集团的合作历史基本将近(jiāngjìn)20年，2022年至2024年间来自上述两家客户的销售收入占比(bǐ)由67.74%稳步抬升至70%以上，双方(shuāngfāng)合作关系长期稳定。 据招股书披露，华之杰持续(chíxù)获得核心客户(kèhù)新产品开发项目，从产品开发初期到定型、量产整个(zhěnggè)过程均与客户开展深度合作，客户粘性较高；同时亦(yì)紧密围绕百得集团、TTI集团等核心客户的生产供应需求(xūqiú)，先后在越南、墨西哥设立配套生产基地，进而完善全球业务体系的建设。同时，公司在原有业务的基础上，向新能源汽车、储能(chǔnéng)、智能家居等领域进一步延展，促进公司经营长期持续发展。 根据业务的(de)相似性，华金证券选取山东(shāndōng)威达、和而泰、贝仕达克、康平(kāngpíng)科技、兴瑞科技、胜蓝股份、拓邦股份、以及朗科智能为华之杰的可比上市公司。从上述可比公司来看，2024年度可比公司的平均收入规模为36.51亿元、平均PE-TTM为33.05X、销售毛利率(máolìlǜ)为22.40%；相较而言，公司营收(yíngshōu)规模未及同业(tóngyè)平均，但毛利率处于同业的中高位区间。 据华金证券(zhèngquàn)研报，新恒汇深耕智能卡业务领域，系国内唯一实现核心封装材料柔性引线框架量产的企业(qǐyè)，目前全球(quánqiú)市占率领先。公司控股股东和实控人为清华校友虞仁荣和任志军；其中，虞仁荣系韦尔股份创始人及实控人，任志军曾担任紫光(zǐguāng)同芯母公司紫光国微(guówēi)的副董事长兼总裁，均具备丰富的产业经验。 智能卡(zhìnéngkǎ)业务(yèwù)是新恒汇的传统核心业务，2024年在公司营收中占比约七成；该业务主要采用一体化的经营模式，自产关键封装(fēngzhuāng)材料柔性引线框架用于智能卡模块(mókuài)封装，一方面保证低成本高质量的专用(zhuānyòng)封装材料供应、进而提升产品的交付能力，另一方面也利好智能卡模块封装利润率的提升。 报告期间，新恒汇与紫光国微(guówēi)、中电华大、复旦微等知名安全芯片设计(shèjì)厂商及恒宝股份、楚天龙(tiānlóng)、IDEMIA等知名智能卡制造商建立了长期稳定的合作关系，产品广泛应用于通讯、金融、交通(jiāotōng)等智能卡领域。 行业竞争情况来看，目前(mùqián)全球具备(jùbèi)大批量稳定供货的柔性引线框架的主要生产厂家包括新恒汇在内仅3家、竞争格局较为良好。同时，公司基于原有业务基础，积极向蚀刻引线框架、物联网eSIM芯片封装等业务领域延伸拓展，拟(nǐ)打造公司业绩(gōngsīyèjì)新的增长点。 根据业务的(de)相似性，华金证券选取康强电子为新恒汇的可比上市公司(gōngsī)。从上述(shàngshù)可比公司来看，2024年度可比公司的收入规模(guīmó)为19.65亿元、销售毛利率为11.98%；相较而言，公司营收规模未及可比公司，销售毛利率则相对较高。 根据安排，四川西南交大铁路发展股份有限公司（下称(xiàchēng)“交大铁发”）将于(yú)周二（6月10日）上市。 据开源证券研报，交大(jiāodà)铁发(tiěfā)是一家专业从事轨道交通智能产品及装备的研发、生产、销售(xiāoshòu)，并提供专业技术服务(fúwù)的高新技术企业，具体包括安全监测检测类产品、铁路(tiělù)信息化系统、新型材料、智能装备、测绘服务、运维服务、快速钢轨打磨车、三维激光雷达+视频监测技术等。公司安全监测检测类产品中的“高速铁路道岔监测系统”被认定为 2016 年度四川省重大技术装备国内首台（套(tào)）产品。 交大铁发的(de)毛利率、净利率水平总体稳定。交大铁发形成(xíngchéng)了“直销”的销售模式(móshì)、“以产定购、合理库存”的采购模式以及“以销定产”的生产模式，客户(kèhù)群体主要为国铁集团、中国铁建、中国中铁及其关联方等。 上周共有2只新股上市，分别为中策橡胶集团股份(jítuángǔfèn)有限公司（下称(xiàchēng)“中策橡胶”，603049）、深圳市(shēnzhènshì)优优绿能股份有限公司（下称“优优绿能”，301590）。 6月5日，中策橡胶在上海证券交易所（下称“上交所”）正式挂牌(guàpái)上市(shàngshì)，发行价(fāxíngjià)为46.5元/股，截至上市首日收盘，该股报49.68元/股，涨幅为6.84%。以收盘价计算(jìsuàn)，投资者中一签浮盈为1590元。 6月5日，优优绿能在深圳证券交易所（下称“深交所(shēnjiāosuǒ)”）创业板正式挂牌上市，发行价为89.6元/股，截至上市首日收盘，该股报151.1元/股，涨幅为68.64%。以收盘价(shōupánjià)计算(jìsuàn)，投资者(tóuzīzhě)中一签浮盈为3.08万元。 三、上周(shàngzhōu)A股IPO上会 发审委(fāshěnwěi)审核方面，上交所上周(shàngzhōu)召开(zhàokāi)新一期上市审核委员会审议会议。其中，拟在上交所主板IPO的江阴华新精密科技股份有限公司（下称“华新精科”）成功过会。 华新精科自(jīngkēzì)设立以来，专注于(yú)精密冲压领域产品的研发、生产和销售。公司主要产品为各类精密冲压铁芯及铁芯生产相关的精密冲压模具(mújù)。其中(qízhōng)，精密冲压铁芯是公司的主要产品，可分为新能源汽车驱动电机铁芯、微特电机铁芯、电气设备(diànqìshèbèi)铁芯、点火线圈铁芯等多种类型，主要供应给国内外众多大型汽车零部件厂商(chǎngshāng)、电机制造厂商、电气设备制造厂商、汽车整车厂等各类企业；同时，公司还会向客户提供生产铁芯产品所(suǒ)需的精密冲压模具。 经过多年发展，华新精科已成为国内外新能源汽车驱动电机铁芯、微特电机铁芯、电气设备铁芯、点火线圈铁芯等产品的主流供应商之一(zhīyī)，获得了(le)众多国内外大型汽车零部件(língbùjiàn)厂商(chǎngshāng)、整车厂商、电机制造厂商、电气设备制造厂商等的广泛(guǎngfàn)认可，与法雷奥、台达(táidá)电子、博世集团、艾尔多集团、汇川技术、比亚迪、宝马、采埃孚等知名企业建立了良好的合作关系。 发审委审核方面，本周上交所、深交所、北交所将继续开审(kāishěn)。 官网资料显示，北京证券交易所上市委员会(wěiyuánhuì)定于2025年6月9日上午9时召开2025年第9次审议会议，审议常州(chángzhōu)三协电机股份有限公司（下称“三协电机”）的首发(shǒufā)事项。 三协(sānxié)电机作为一家集电机研发、生产与销售(xiāoshòu)于一体的(de)高新技术企业，自设立以来一直专注于电机的研发、生产与销售，是一家设计、制造电机产品的专业型公司。公司根据客户(kèhù)的要求供应以及定制包括(bāokuò)有刷直流电机、无刷直流电机、直流齿轮箱电机、混合式步进电机、交流伺服电机以及驱动器、控制器在内的各种高品质产品。 深圳证券交易所上市审核(shěnhé)委员会定于2025年(nián)6月12日，召开2025年第11次上市审核委员会审议会议。审议苏州汇川联合动力系统股份有限公司(yǒuxiàngōngsī)（下称“联合动力”）的首发事项。 联合动力致力于成为全(quán)球领先的智能(zhìnéng)电动汽车部件及解决方案提供商，主要产品(chǎnpǐn)(chǎnpǐn)包括电驱系统(电控、电机、三合一/多合一驱动总成)和电源(diànyuán)系统(车载充电机、DC/DC转换器、二合一/三合一电源总成)等动力系统核心部件。公司把握中国新能源汽车产业自主化、集成化发展趋势，打造了(le)新能源汽车动力系统产品全平台能力，具备驱动总成、电机、电控、电源总成等全系列产品。 上海证券交易所(shànghǎizhèngquànjiāoyìsuǒ)上市(shàngshì)审核委员会定于2025年6月13日召开2025年第19次上市审核委员会审议会议。审议道生天合材料科技(上海)股份有限公司（下称“道生天合”）的首发事项(shìxiàng)。 道生天合是一家致力于新材料的研发、生产和(hé)销售的国家级高新技术企业(qǐyè)，报告期(bàogàoqī)公司产品围绕环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等高性能热固性(règùxìng)树脂材料，形成了风电叶片用(yòng)材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业(gōngyè)胶粘剂三大系列产品，主要为风电、新能源汽车、储能、氢能等新能源领域，以及航空、油气开采(kāicǎi)、电力、模具制造等领域的国内外客户提供系列化、差异化和精细化的新材料产品综合解决方案。 Wind数据(shùjù)显示(xiǎnshì)，新琪安（02573.HK）、容大科技(kējì)（09881.HK）、METALIGHT（02605.HK）均将于周一（6月9日）申购缴款，并于周二（6月10日）上市。 上周，港股共有(gòngyǒu)3家企业递交招股书。其中(qízhōng)，南京维立志博生物科技股份(kējìgǔfèn)有限公司、深圳西普尼精密科技股份有限公司、翰思艾泰生物医药科技(武汉)股份有限公司等3家均为更新招股书。 浙江三花智能(zhìnéng)控制股份有限公司、周六福(fú)珠宝股份有限公司等2家公司上周通过港交所聆讯。 而泰德医药(浙江)股份有限公司(yǒuxiàngōngsī)、广州银诺医药集团股份有限公司、Cloudbreak Pharma Inc.等(děng)3家公司的申请(shēnqǐng)失效。 1、6月3日，创新型生物制药企业天辰生物医药（苏州）有限公司（下称“天辰生物”）宣布完成超2亿元C轮融资(róngzī)。本轮融资由弘晖基金(jījīn)、原有股东方启明创投(chuàngtóu)共同(gòngtóng)领投，临创蓝湾基金、贝达基金、真脉基金跟投，原有股东方三奕资本、山证(shānzhèng)创新等持续加码，凯乘资本担任财务顾问。近一年(yīnián)内，天辰生物接连完成B2、B3及C轮融资，累计融资金额超3亿元。 2、6月3日，泛半导体高端装备厂商合肥欣奕华智能机器股份有限公司（下称“欣奕华智”）完成超3亿元B+轮投资，参投方包括国开制造业(zhìzàoyè)转型(zhuǎnxíng)升级基金、朝希(cháoxī)资本、安徽(ānhuī)高新投、国中资本、超高清视频产业投资基金、济南云通等基金。 3、6月4日，近日，威晟汽车科技(宁波)有限公司正式宣布完成2.5亿元人民币战略轮融资，本轮融资由东风资管(东风汽车资产管理(guǎnlǐ)有限公司，东风集团唯一的(de)股权投资平台(píngtái))、国寿(guóshòu)资本(中国人寿旗下国寿投资公司全资持有的专业基金投资管理平台)联合领投。 4、6月5日，上海思璞锐医药科技有限公司（SciBrunch Therapeutics，下称“思璞锐”）宣布完成超2亿元(yìyuán)天使轮融资。本轮融资由博远资本(zīběn)和(hé)汉康资本联合领投，骊宸投资(tóuzī)和LongRiver江远投资参与跟投。所募(suǒmù)资金将主要用于公司现有管线的临床前和早期临床开发。 5、6月6日(rì)，苏州坐标系智能科技有限公司（下称“坐标系”）成功完成(wánchéng)2亿元Pre-A+单轮融资。自2023年(nián)创立以来，2年累计融资4亿，创造EMB赛道融资新纪录。此次融资汇聚硬科技领域头部财务机构渶(yīng)策资本、慕华资本、聚合资本，实力雄厚的国资平台苏高新金控、湾沚国投，以及老股东永鑫(yǒngxīn)方舟持续追投。 6、6月6日，本末科技(kējì)已完成B轮及B+轮融资(róngzī)，累计(lěijì)金额达数亿元人民币。本次融资由北京市先进制造和智能装备产业投资基金(jījīn)领投，北京市新材料产业投资基金、顺禧基金、联想之星联合跟投，星辰资本担任长期独家财务顾问。 7、6月6日，国投招商完成对景略半导体的战略投资。本轮融资总额达数亿元人民币，将主要用于支持(zhīchí)景略半导体加速车载互联和交换芯片的研发创新与(yǔ)量产进程。华兴资本集团旗下(qíxià)华兴证券(zhèngquàn)持续担任公司独家财务顾问。 澎湃新闻高级(gāojí)记者 田忠方 (本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请(qǐng)下载“澎湃新闻”APP)